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由新到旧
2026-04-15
台积电股价自 3/31 回落至 1,760 元后，近期出现明显反弹，截至 4/15 累计涨幅达 19%，反映市场对 AI 需求持续强劲，以及先进制程具备进一步涨价空间的乐观预期。本次法说会外界关注公司能否释出更多正面讯号，进一步支撑后续评价。
# 股票
# 新闻
# fiisual 研究室
2026-04-14
Grab 预计以 6 亿美元收购 foodpanda 台湾业务，成为近年外送产业最受关注的并购案之一 。本文描述本次交易不仅反映 Delivery Hero 在资本压力下的资产重整策略，也象征 Grab 正式跨出东南亚、进军东亚市场。随着市场结构可能重塑，台湾外送产业将从双雄竞争迈向多元生态系对决，未来竞争焦点也将由价格补贴转向平台整合、用户体验与长期获利能力。
# 台湾
# 东南亚
# 服务业
2026-04-13
在美国与伊朗达成停火两周的协议，并决定举行和谈后，市场趋向乐观，认为荷姆兹海峡有望重新开放的预期，成为油价急跌的主要推力；但在谈判后双方缺乏共识而谈判破裂，冲突可能再度进一步升级，在航运受阻、基础设施受损及军事活动持续的多重约束下，价格中枢大概率维持高于战前水准。本次 EIA 展望更明确指出，中东冲突造成的航运受阻导致区域产油国被迫关井与库存累积，实质供应中断规模仍高达数百万桶/日，同步下调供需成长增速，并大幅上调对于油价的预期。
# 金融商品
# 投资分析
2026-04-09
联准会三月会议纪要揭示，在中东冲突升温与油价大幅上行的背景下，政策环境正快速转向更高不确定性。通膨回落进程面临干扰，短期预期擡升，降息时点可能延后，甚至重新浮现升息讨论。另一方面，劳动市场虽维持表面稳定，但结构性疲弱与低招聘环境，使其对经济冲击更加敏感；信贷市场则呈现明显分化，潜在风险逐步累积。在此背景下，联准会决策由单向宽松预期转为双向权衡，市场定价逻辑亦面临重塑。本文将带你拆解纪要关键讯号，掌握政策与市场的下一步方向。
# 央行
# 联准会
# 货币政策
Applied Digital 本季首座 100MW AI 资料中心开始贡献收入，带动营收与 EBITDA 明显改善，同时 PF1、PF2 与 Delta Forge 1 持续推进，显示公司正加速复制其高功率液冷资料中心平台；不过，本季法说会以凸显 AI data center 的瓶颈，尤其是电力、站点开发条件与政策支持，因此公司一方面透过 Base Electron 强化北达科他州的未来供电能力，另一方面也因南达科他州未取得预期税务减免而暂停该案、转向其他站点，反映管理层将重心放在具备电力可得性、租户品质与长期报酬率的扩张机会上。
# 法说会
2026-04-08
光通讯产业正从过去电信循环，转向由 AI 资料中心需求驱动的结构性成长。随着 AI 集群扩张与高速运算需求提升，800G、1.6T 光收发模组、矽光子与 CPO 等关键技术加速渗透，带动整体产业链升级。从上游光学元件与 DSP 晶片，到中游模组整合与下游交换器与 CSP，形成完整分工体系。在资本支出持续扩张下，光通讯成为 AI 基础建设核心，但仍需关注供应瓶颈与地缘政治风险。
# 美国
# 制造业
2026-04-02
在 AI、云端与高效能运算需求驱动下，美股半导体产业迎来新一轮成长循环。本文从全球市场规模、产业链分工到各细分领域（IP/EDA、IC 设计、设备与晶圆代工）全面解析，并结合 2026 年展望与潜在风险，带你掌握半导体产业的核心趋势与投资逻辑。在供应链高度分工与技术门槛提升下，AI 已成为推动产业长期成长的关键动能。
2026-03-30
短期油价波动受荷莫兹海峡航运风险、以及美伊冲突预期所驱动，但从供需基本面观察，美国原油持续超预期累库、产量维持高位、炼油产能利用率回升所带来的成品油供给增加，均显示实体市场并未出现结构性短缺；同时汽油去库更多反映季节性调节，而非内需显著扩张，进一步强化价格强、基本面弱的背离现象。
2026-03-25
NVIDIA 在 GTC 2026 展示其由 GPU 供应商转型为 AI 工厂平台的完整蓝图，以 Vera Rubin 系统为核心，整合 CUDA-X、生态系与 AI Factory 架构，并强调推论时代下 token economics 与 agentic AI 的关键地位。随着资料处理、推论架构与企业 AI 部署需求提升，NVIDIA 透过异质运算、开放模型 Nemotron 与 Omniverse 模拟平台，进一步扩展至 physical AI 与区域 AI 市场，描绘未来 AI 基础设施与产业发展方向。
2026-03-23
随着 2 奈米制程推进，WMCM 成为先进封装的重要焦点。本文从 WMCM 的技术原理、制程架构与 InFO、CoWoS 的差异出发，解析其在高密度 RDL、散热、成本与整合弹性上的优势与限制，并进一步整理台湾材料与设备供应链中，有机会受惠的关键厂商：志圣(2467.TW) 以及长兴(1717.TW)。
# 主编精选
