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由新到旧
2026-04-15
台积电股价自 3/31 回落至 1,760 元后，近期出现明显反弹，截至 4/15 累计涨幅达 19%，反映市场对 AI 需求持续强劲，以及先进制程具备进一步涨价空间的乐观预期。本次法说会外界关注公司能否释出更多正面讯号，进一步支撑后续评价。
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# 新闻
# fiisual 研究室
2026-04-13
在美国与伊朗达成停火两周的协议，并决定举行和谈后，市场趋向乐观，认为荷姆兹海峡有望重新开放的预期，成为油价急跌的主要推力；但在谈判后双方缺乏共识而谈判破裂，冲突可能再度进一步升级，在航运受阻、基础设施受损及军事活动持续的多重约束下，价格中枢大概率维持高于战前水准。本次 EIA 展望更明确指出，中东冲突造成的航运受阻导致区域产油国被迫关井与库存累积，实质供应中断规模仍高达数百万桶/日，同步下调供需成长增速，并大幅上调对于油价的预期。
# 金融商品
# 投资分析
2026-04-09
Applied Digital 本季首座 100MW AI 资料中心开始贡献收入，带动营收与 EBITDA 明显改善，同时 PF1、PF2 与 Delta Forge 1 持续推进，显示公司正加速复制其高功率液冷资料中心平台；不过，本季法说会以凸显 AI data center 的瓶颈，尤其是电力、站点开发条件与政策支持，因此公司一方面透过 Base Electron 强化北达科他州的未来供电能力，另一方面也因南达科他州未取得预期税务减免而暂停该案、转向其他站点，反映管理层将重心放在具备电力可得性、租户品质与长期报酬率的扩张机会上。
# 法说会
2026-03-30
短期油价波动受荷莫兹海峡航运风险、以及美伊冲突预期所驱动，但从供需基本面观察，美国原油持续超预期累库、产量维持高位、炼油产能利用率回升所带来的成品油供给增加，均显示实体市场并未出现结构性短缺；同时汽油去库更多反映季节性调节，而非内需显著扩张，进一步强化价格强、基本面弱的背离现象。
2026-03-19
Micron 第二季营收达 239 亿美元、年增 196%，非 GAAP EPS 为 12.20 美元，第三季更预估营收将进一步升至 335 亿美元、毛利率上看 81%，反映 HBM、资料中心 DRAM 与高阶 NAND 需求仍相当强劲。整体而言，财报与展望都显示 Micron 财务表现正加速成长，且 AI 带动的高频宽、高容量记忆体需求仍有长线支撑，不过由于市场在财报前已大幅反映高毛利预期，在本季毛利率为达市场高期待的 80% 的情况下，法说会后盘后股价仍下跌近 5%。
# 主编精选
2026-03-16
近两周，原油市场由美伊冲突引起的供应中断导致油价上涨，三大机构大致认同中东冲突与荷莫兹海峡航运中断将造成明显供应压力，但供需预期存在分歧；OPEC 仍维持供需求成长预测不变，IEA 同步大幅下调需求及供给的增速，EIA 则预期布兰特原油在未来两个月将维持在 95 美元/桶以上。原油持续累绩库存，但成品油去库存优于预期，显示终端需求仍具备一定韧性，但短期内原油库存数据重要性将显著下降，市场并不会做出过多定价。
2026-03-11
Oracle 本次 FY3Q26 法说会显示云端与 AI 基础设施需求持续高速成长，其中 multicloud database 营收年增 531%、AI infrastructure 营收年增 243%，RPO 亦达 5,530 亿，在财测上修的带动下，本次法说会后盘后股价上涨 8.70%。同时，公司强调透过将超过 1,000 个 AI agents 嵌入 Fusion 与各产业应用中，进一步巩固 Oracle 在企业核心资料与工作流程中的战略地位。不过，本季财报可见，Oracle 仍具有极高资本支出与自由现金流压力，因此管理层也反复说明将透过外部融资、客户预付款与 bring-your-own-hardware 模式降低自有资产负债表压力。
2026-03-05
随着美伊冲突快速升温，全球能源市场正面临新一轮供应冲击。近期布兰特原油在短短数日内剧烈波动并一度突破每桶 82 美元，反映出中东能源运输与基础设施风险正在迅速升高。荷莫兹海峡航运几乎停滞，使波斯湾原油出口面临中断压力；同时，卡达全球最大液化天然气出口设施遭无人机袭击并暂停运作，进一步推升天然气价格并加剧全球供应紧张。在石油与天然气双重冲击下，能源市场的不确定性正逐步扩散至全球经济体，特别是高度依赖中东能源的亚洲地区。中国、印度、日本、南韩与台湾皆面临不同程度的能源成本与供应压力，即使部分国家拥有战略储备，天然气库存偏低仍使短期能源安全备受关注。本文将追踪最新能源供应链风险，解析荷莫兹海峡与 LNG 供应中断可能带来的市场冲击，以及这场地缘政治危机如何影响全球能源价格与亚洲能源安全格局。
2026-03-02
美伊冲突突发升级，市场迅速将焦点转向中东能源供应与荷莫兹海峡航运安全。尽管伊朗原油产量仅占全球供应约 3%–5%，但荷莫兹海峡承载全球约 20% 的原油与 LNG 海运量，其战略地位远高於单一产油国的供应占比，使油价在短时间内出现明显风险溢价。布兰特原油一度大涨逾 10%，反映市场对冲突外溢与能源设施受损的担忧。不过，在能源基础设施尚未遭大规模破坏、海峡亦未实质封锁的情境下，短期供应仍具一定缓冲空间，包括沙乌地阿拉伯与阿联酋的替代管线能力，以及 OPEC+ 宣布恢复增产所释出的稳定讯号。整体而言，本轮油价上行主要来自地缘政治风险重定价，而非结构性供给短缺；后续走势将取决于冲突是否升级至攻击能源基础设施或导致航运实质中断。
2026-02-27
本此法说会可以看到，Dell 已成功凭借 AI 伺服器与端到端基础设施能力完成转型，FY26 AI 订单爆发并累积高 backlog，且公司预期 FY27 AI 营收将翻倍延续成长，亮眼财务表现及指引带动法说会后盘后股价上涨 11%。须留意的是，短期主要风险在 PC 端遭记忆体成本飙升挤压毛利，定价调整虽已启动，但仍需观察 2026 年出货下滑压力与毛利修复速度。
