由新到旧
2026/4/30
联准会四月 FOMC 会议虽维持利率不变，但释出的政策讯号明显转趋鹰派，超出市场原先预期。声明稿强化通膨压力描述，并将能源价格上行与地缘政治风险纳入核心考量，显示决策层对通膨黏着性的警戒正在升温。同时，投票结果出现 8 比 4 分歧，创下数十年罕见纪录，反映内部对未来政策路径的意见分裂加剧。在此背景下，市场迅速下修降息预期，利率维持高档的时间可能延长，风险资产亦承压波动。整体而言，本次会议传递出关键讯号：在通膨与外部不确定性尚未明朗前，联准会短期内不急于转向宽松，政策走向将更依赖后续数据与地缘局势发展。
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2026/4/28
日本央行（BoJ）四月会议虽维持政策利率于 0.75% 不变，但整体讯号已明显转向更偏鹰派立场。此次会议不仅反对升息票数扩大至 3 票，更反映决策层对通膨上行风险的警戒正在升温。随着中东局势推升油价、春斗薪资增幅维持高档，以及企业转嫁成本能力增强，BoJ 大幅上修未来通膨预测，并重申若经济与物价符合预期，将持续推进货币政策正常化。然而，在通膨升温的同时，日本经济也面临成长放缓压力，高油价正侵蚀企业获利与家庭实质所得，使日本陷入「成长偏弱、通膨偏强」的复杂环境。对市场而言，本次会议的重点已不只是是否升息，而是 BoJ 对政策方向的态度正在逐步改变。在全球央行政策分歧扩大的背景下，日本货币政策的下一步，正成为市场重新定价的重要变数。
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2026/4/27
在市场已高度定价联准会四月会议按兵不动的背景下，本次 FOMC 的关键已不在利率决议本身，而在于政策讯号的细微变化。随着美伊冲突延长、油价维持高档，通膨路径的不确定性再度升温，市场开始重新评估降息时点与政策空间。同时，劳动市场虽呈现降温迹象，但整体仍具韧性，使联准会在通膨与就业之间的权衡更加复杂。此外，主席交接与潜在政策框架调整，也为中长期货币政策带来新的变数。本文将从通膨风险、劳动市场动态与政策沟通三大面向切入，解析联准会如何在高度不确定环境中调整决策逻辑，并探讨其对市场预期与资产价格的潜在影响。
2026/4/9
联准会三月会议纪要揭示，在中东冲突升温与油价大幅上行的背景下，政策环境正快速转向更高不确定性。通膨回落进程面临干扰，短期预期擡升，降息时点可能延后，甚至重新浮现升息讨论。另一方面，劳动市场虽维持表面稳定，但结构性疲弱与低招聘环境，使其对经济冲击更加敏感；信贷市场则呈现明显分化，潜在风险逐步累积。在此背景下，联准会决策由单向宽松预期转为双向权衡，市场定价逻辑亦面临重塑。本文将带你拆解纪要关键讯号，掌握政策与市场的下一步方向。
2026/3/19
日本央行于 2026 年 3 月会议维持政策利率在 0.75% 不变，但整体政策讯号偏向鹰派。随着经济温和复苏、薪资与通膨逐步形成良性循环，央行明确保留升息空间，并对未来物价上行风险保持警觉。同时，地缘政治与油价波动加剧，使决策内部分歧升温，也提升政策路径的不确定性。总裁植田的发言进一步强化市场对短期升息的预期，四月行动机率显著上升。本次会议凸显日本货币政策正处于转折关键，未来升息节奏与外部风险如何交织，将成为市场关注焦点。
3 月 FOMC 会议维持联邦基准利率于 3.5%-3.75% 的目标区间，符合整体市场预期。投票结果为 11 比 1 赞成继续维持利率不变，显示出了目前内部达成共识。然而，联准会也表明近期中东冲突对美国经济的影响时间与范围充满不确定性，未来持续观察相关风险，并根据新的数据以决定后续政策。
2026/3/17
在美伊冲突升温与油价重返百美元的背景下，市场对联准会 3 月 FOMC 会议的关注焦点，正从「是否降息」转向「何时降息」。目前市场几乎已确定本次利率将维持不变，但真正影响资产走势的关键，在于联准会如何评估通膨、就业与战争带来的外部冲击。本文深入解析三大观察重点，包括核心通膨回落速度不如预期、劳动市场出现转弱迹象，以及 Powell 记者会与最新经济预测（SEP）可能释出的政策讯号。随着能源价格上行推升未来通膨风险，联准会可能被迫延后降息时程，甚至重新调整政策路径。在通膨与景气拉扯之间，本次会议将成为判断全年货币政策走向的重要转折点。
在全球能源价格飙升与地缘政治风险升温的背景下，日本央行 3 月会议的决策备受市场关注。尽管升息预期仍在酝酿，但在春斗薪资数据尚未明朗，以及高油价对经济影响仍待评估的情况下，市场普遍预期本次将按兵不动。本文深入解析日本央行面临的关键抉择：一方面，企业投资与薪资成长逐步支撑经济复苏；另一方面，消费疲弱与防御性储蓄仍限制内需动能。同时，日圆贬值与能源价格上涨带来的输入性通膨，正逐步改变政策风险平衡。随着市场焦点转向 4 月会议，薪资成长是否落实、企业信心是否延续，将成为决定升息时点的关键。这场在通膨与成长之间的权衡，正为日本货币政策走向埋下重要伏笔。
2026/1/29
联准会 1 月会议决议将政策利率目标区间维持在 3.50%–3.75%，为去年连续三次降息后的首次按兵不动。投票结果为 10 比 2 赞成维持利率不变，显示委员会内部对暂停降息、先观察数据的共识相对集中，两位反对者主张降息 1 码，反映仍有少数官员倾向更快启动宽松。
2026/1/28
当前市场普遍预期联准会在 1 月 FOMC 会议上维持利率不变，主因在于政策利率已接近中性水准，且就业市场尚未出现明显恶化迹象，同时通膨虽有降温但仍高于 2% 目标，使联准会更倾向「暂停降息、等待数据」的审慎策略。本次会议虽不公布 SEP 与点阵图，但声明稿措辞与主席 Powell 记者会将成为关键观察焦点，包含对经济成长、劳动市场风险、通膨回落动能及未来降息节奏的暗示；此外，委员会内部立场分歧与联准会独立性议题也可能影响市场对后续政策路径的定价。整体而言，市场对今年降息预期偏向下半年才启动，全年约 2 码的情境，后续仍需视通膨与就业数据变化而定。
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