由新到旧
2026/3/19
日本央行于 2026 年 3 月会议维持政策利率在 0.75% 不变，但整体政策讯号偏向鹰派。随着经济温和复苏、薪资与通膨逐步形成良性循环，央行明确保留升息空间，并对未来物价上行风险保持警觉。同时，地缘政治与油价波动加剧，使决策内部分歧升温，也提升政策路径的不确定性。总裁植田的发言进一步强化市场对短期升息的预期，四月行动机率显著上升。本次会议凸显日本货币政策正处于转折关键，未来升息节奏与外部风险如何交织，将成为市场关注焦点。
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2026/3/17
在全球能源价格飙升与地缘政治风险升温的背景下，日本央行 3 月会议的决策备受市场关注。尽管升息预期仍在酝酿，但在春斗薪资数据尚未明朗，以及高油价对经济影响仍待评估的情况下，市场普遍预期本次将按兵不动。本文深入解析日本央行面临的关键抉择：一方面，企业投资与薪资成长逐步支撑经济复苏；另一方面，消费疲弱与防御性储蓄仍限制内需动能。同时，日圆贬值与能源价格上涨带来的输入性通膨，正逐步改变政策风险平衡。随着市场焦点转向 4 月会议，薪资成长是否落实、企业信心是否延续，将成为决定升息时点的关键。这场在通膨与成长之间的权衡，正为日本货币政策走向埋下重要伏笔。
2026/1/26
日本央行（BoJ）于 2026 年 1 月政策会议中决议维持政策利率于 0.75% 不变，显示货币政策正常化仍采取审慎渐进路径。央行评估日本经济维持温和成长，企业获利与投资动能稳健，劳动市场持续紧俏并支撑薪资上升，成为中长期通膨的重要基础。虽然短期通膨受政府补贴与基期效应影响而回落，但薪资与服务价格互相推升的结构性通膨机制正在形成，使央行维持对后续升息的政策弹性。整体而言，BoJ 已明确释出「若经济与物价符合预期，将持续推进政策正常化」的讯号，未来利率调整时点将高度取决于春斗薪资结果、汇率走势及海外经济风险变化。
2026/1/22
日本央行（BoJ）2026 年 1 月货币政策会议前瞻分析，重点聚焦于利率政策走向、通膨结构变化与日圆汇率风险。日本央行预期将在 1 月会议维持政策利率于 0.75% 不变，以评估 2025 年 12 月升息后对实体经济、薪资成长与通膨传导的影响。市场关注焦点包括《经济活动与物价展望报告》中对 2026 至 2027 财年通膨预测的调整、服务业通膨是否由内需与薪资驱动，以及植田和男总裁对未来升息条件的政策指引。基准情境下，日本央行可能于 2026 年 7 月将利率上调至 1.00%，但若日圆快速贬值或财政刺激推升通膨，日本央行仍有可能会提前行动。
2024/10/18
近期全球股市波动因日本央行升息而加剧，主要原因在于日圆升值和大规模的利差交易平仓。利差交易是投资者借入低利率的日圆，再投资高利率资产如美债或美股，从而获得利差收益。然而，日本央行升息推高了日圆汇率，增加汇率和流动性风险，促使投资者迅速平仓以偿还日圆贷款，造成市场抛售压力。这一变动降低了利差交易的吸引力，也影响了市场资金的流动性。
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2024/3/19
今日（3/19）日本央行（BoJ）召开利率决策会议，以 7 比 2 的票数通过并宣布调升短期利率区间由 -0.1% - 0% 至 0 - 0.1%，终结了自 2016 年 9 月以来的负利率政策，也是自2007 年以来的再度升息。央行声明文中也多次提到了「薪资上涨」及「通膨能维持 2 %」等资讯，显示先前强劲的物价数据、春斗薪资谈判结果确实加强了日本央行对于脱离通缩的信心，此外 BoJ 也决定将终止持续购买 J-REITS（日本不动产投资信托）及 ETF，在商业本票及公司债的购买上力道也会逐机缩小，显示了日本正在逐渐降低宽松幅度，慢慢将货币政策走向正常化。
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2024/2/27
日本今日（2/27）公布全国消费者物价指数 CPI，年增持续下降至至 2.2%，创下 22 个月以来的低点；扣除掉食物的核心CPI年增率则降温至 2.0%，高于市场经济学家预期的1.9%。其中拖累日本 CPI 走弱的主因 — 能源，因电价较去年同期下跌 21%，瓦斯价格跌幅则达 15.3%，两者不仅跌幅仍维持在双位数以上，且跌幅也都较上个月扩大，如果仅考虑扣掉食物及能源后的核心核心 CPI（core-core CPI）年增率达 3.5%，显示日本物价仍有一定支撑力道。
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