由新到旧
2025/10/16
台积电 3Q25 财报表现再度超出市场预期，营收、毛利率与 EPS 均优于公司指引，反映先进制程需求持续强劲。AI 相关应用推动 HPC 与先进封装业务维持高动能，公司并上修全年营收成长预期至年增 35%。展望 2026 年，台积电短期营运不受 NVIDIA 与Intel 合作影响且将持续受惠于晶圆定价能力提升、2nm 制程放量与 CoWoS 等先进封装产能扩充，成长趋势可望延续，持续巩固其于全球半导体制造领域的技术与市占领先地位。
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华为于9/20宣布正式启动 ｢天工计划」，该计划的核心目标是加入孵化超过1万个原生元服务及多个 AI 相关平台及建构，打造完整的智慧代理生态系。此天工计划源自于华为的鸿蒙生态 HarmonyOS，此文章介绍了鸿蒙生态圈的发展、软硬体系统，以及目前的应用范围。虽然华为在单一项目上都非市场上唯一的产品或服务提供者，但相较于Apple及Google，是三者中唯一在「云 → AI → 系统 → 开发 → 应用层」都实现较强自主研发决心和完整布局的企业。 华为的跨装置生态圈有利于更多开发者社群成形，但未来也须将持续提升使用体验与品牌忠诚度。「天工计划」并非华为迈向 AI Agent 时代的起点，而是鸿蒙生态进入 AI 大规模应用阶段的关键扩张。
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2025/9/25
Micron FY4Q25 财报与 FY1Q26 财测均优于市场预期，显示记忆体产业上行周期可望延续，公司营运亦具持续成长动能。HBM 业务已成为核心成长引擎，客户数扩大至六家，2026 年产能大致售罄，价格有望维持健康水准。HBM4 已送交客户验证并进展顺利，透过与台积电合作提供标准版与客制化方案，预期将进一步强化产品差异化并提升毛利率。结合 1γ DRAM、G9 NAND 及资料中心需求的长期成长趋势，Micron 在 2026 年具备良好订单能见度，NAND 与 DRAM 皆呈现上升趋势，营运动能可望持续。
2025/9/9
随着全球算力需求急速升温，矽光子（Silicon Photonics）技术应运而生。矽光子透过在矽或矽基底材料上制造光子器件高效地传输光讯号，大幅提升资料传输速度与降低损耗，其中共同封装光学 (CPO) 为其中最常见的延伸应用。本篇文章详细介绍了CPO 的优势以及关键结构 (矽光引擎、外置雷射、光纤阵列、保偏光纤、MPO 连接器等)，另外也较绍了几家相关厂商及CPO未来主要预期的应用。
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2025/8/30
NVIDIA FY 2Q26 财报与财测均优于市场预期，但受中国市场营收不确定性及投资人过高期待影响，短期股价承压，财报公布后市场反应相对冷淡。然而，公司核心营运依旧展现稳健成长，Blackwell 等新平台顺利放量，数据中心需求强劲，长期 AI 基础设施投资动能依然坚实，且迄今尚未出现能撼动 NVIDIA 竞争力的挑战。整体而言，NVIDIA 持续稳步发展，长期展望正向，并有望透过技术及生态系优势进一步强化其市场领先地位。
2025/8/22
随着人工智慧逐渐成为全球发展趋势，美国政府亦于2025年宣布由 OpenAI 与软银共同主导的「星际之门」（Stargate）人工智慧基础设施计划正式启动。本篇文章介绍了计划在短中长期的目标、主要核心参与的伙伴、比较了各国的AI发展计划，以及在最后分析了有可能受惠的台厂。 星际之门计划的战略价值与产业影响均极为可观，若核心参与方能化解内部矛盾、落实资金与资源配置，专案有潜力成为推动全球 AI 基础设施升级的标竿案例。
2025/7/17
台积电第二季财报表现优于预期，营收达新台币 9,337 亿元，毛利率 58.6%，EPS 为 15.36 元。展望第三季，公司预估营收将达 318 至 330 亿美元，毛利率介于 55.5% 至 57.5%，并上修全年营收年增率至 30%。虽然短期面临汇率变动与海外新厂初期稀释效应的挑战，预期未来 5 年毛利率将年均下滑约 2–3%，后期可能扩大至 3–4%。AI 与 HPC 需求持续强劲，推动先进制程与 CoWoS 封装产能扩张，N2 制程将于 2025 年下半年量产，并于 2026 年起贡献营收。
2025/7/14
美国近期通过的《大而美法案》，被视为川普第二任期最具代表性的立法成果，这项综合法案集结税改、国防、边境安全、社福政策与能源于一体。法案内容报含了：税制改革延长TCJA减税内容及扩大投资优惠、扩大国防与边境安全支出、社会福利 (如医疗及粮食补助) 削减、能源与环境政策转向支持化石能源发展等。此项法案预计将使美国2026年实质GDP成长率达0.9%，而减税及削减补助预计将加剧美国社会上的分化情绪。
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2025/7/3
13F报告怎么看？这篇文章将详细介绍fiisual 的13F研究室中的各区资讯，方便投资人透过热门机构、反查持有特定股票等的方式深入研究需要的资讯。在各个机构主页中，我们整理了机构的持股清单、持股变化，以及各机构持仓产业的比例变化等内容，投资人可以透过详细的分析，更好的去理解每间机构的特性以及当前最新的投资趋势及动向。
# 筹码分析
2025/2/25
这篇文章将带你深入了解量子电脑的核心概念与发展现况。相较于传统电脑需要耗费上万年才能完成的计算任务，量子电脑仅需短短 200 秒即可达成。本文将从量子电脑的基本理论出发，介绍其核心原理: 量子叠加与量子纠缠，并进一步探讨当前技术的发展现况、未来的潜在应用领域，以及可能面临的挑战。 随着量子计算技术的进步，未来在密码学、材料科学、金融分析、人工智慧等领域，都有望带来更大的突破。然而，量子电脑的实现仍面临多重技术挑战，包括更稳定的硬体支援、更高效的纠错技术，以及大规模商业应用的实际发展。
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