由新到旧
2026/4/8
光通讯产业正从过去电信循环，转向由 AI 资料中心需求驱动的结构性成长。随着 AI 集群扩张与高速运算需求提升，800G、1.6T 光收发模组、矽光子与 CPO 等关键技术加速渗透，带动整体产业链升级。从上游光学元件与 DSP 晶片，到中游模组整合与下游交换器与 CSP，形成完整分工体系。在资本支出持续扩张下，光通讯成为 AI 基础建设核心，但仍需关注供应瓶颈与地缘政治风险。
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2026/4/2
在 AI、云端与高效能运算需求驱动下，美股半导体产业迎来新一轮成长循环。本文从全球市场规模、产业链分工到各细分领域（IP/EDA、IC 设计、设备与晶圆代工）全面解析，并结合 2026 年展望与潜在风险，带你掌握半导体产业的核心趋势与投资逻辑。在供应链高度分工与技术门槛提升下，AI 已成为推动产业长期成长的关键动能。
2026/3/25
NVIDIA 在 GTC 2026 展示其由 GPU 供应商转型为 AI 工厂平台的完整蓝图，以 Vera Rubin 系统为核心，整合 CUDA-X、生态系与 AI Factory 架构，并强调推论时代下 token economics 与 agentic AI 的关键地位。随着资料处理、推论架构与企业 AI 部署需求提升，NVIDIA 透过异质运算、开放模型 Nemotron 与 Omniverse 模拟平台，进一步扩展至 physical AI 与区域 AI 市场，描绘未来 AI 基础设施与产业发展方向。
2026/3/19
3 月 FOMC 会议维持联邦基准利率于 3.5%-3.75% 的目标区间，符合整体市场预期。投票结果为 11 比 1 赞成继续维持利率不变，显示出了目前内部达成共识。然而，联准会也表明近期中东冲突对美国经济的影响时间与范围充满不确定性，未来持续观察相关风险，并根据新的数据以决定后续政策。
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2026/3/17
在美伊冲突升温与油价重返百美元的背景下，市场对联准会 3 月 FOMC 会议的关注焦点，正从「是否降息」转向「何时降息」。目前市场几乎已确定本次利率将维持不变，但真正影响资产走势的关键，在于联准会如何评估通膨、就业与战争带来的外部冲击。本文深入解析三大观察重点，包括核心通膨回落速度不如预期、劳动市场出现转弱迹象，以及 Powell 记者会与最新经济预测（SEP）可能释出的政策讯号。随着能源价格上行推升未来通膨风险，联准会可能被迫延后降息时程，甚至重新调整政策路径。在通膨与景气拉扯之间，本次会议将成为判断全年货币政策走向的重要转折点。
2026/2/26
摩尔定律逼近物理极限后，晶片微缩的瓶颈不再只在电晶体，而是「供电」。传统正面供电（FSPDN）需穿越数十层金属布线，导致 IR drop、能量损耗与布线空间竞争加剧，限制效能与能效。为延续先进制程，台积电、英特尔与三星相继推进了晶背供电（BSPDN）的技术。本文解析了晶背供电的技术，简介了台积电 Super Power Rail (SPR) ，同时也比较其与英特尔 (PowerVia) 及三星 (BSPDN) 之间的差异。文中更进一步解析晶背供电技术中的关键步骤：晶圆薄化及再生晶圆将如何因此新技术影响市场及供应链。
# 主编精选
2026/2/10
延续 2025 年 AI 带动的科技股多头走势，2026 年初美股在创高气氛中，却同时浮现对科技巨头资本支出效率的质疑。Alphabet、Microsoft、Meta、Amazon 等公司大幅扩张 AI CapEx，虽然实际营收与获利表现亮眼，市场却不再单纯以成长叙事买单。另一方面，Anthropic 与 AI Agent 的快速进展，正重塑 SaaS 软体的产业估值逻辑。本文将解析 AI 资本支出、现金流压力与应用层突破，如何在 2026 年初共同影响美股科技股的评价方向。
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2026/2/3
在错失 AI 算力爆发与制程推进受阻后，Intel 以 18A 制程作为重返先进制程竞局的关键转折。透过 RibbonFET（GAA）电晶体、PowerVia 晶背供电与 High-NA EUV 等核心技术，18A 不仅承载 Intel 自家处理器重生的希望，也被视为 Intel Foundry Services 争取一线客户的重要筹码。本文简介了18A制程的关键技术细节及相关应用，同时比较了 Intel 与台积电及 Samsung 在 2nm制程上的差异，并评估其未来可能面临到的挑战。
2026/1/29
联准会 1 月会议决议将政策利率目标区间维持在 3.50%–3.75%，为去年连续三次降息后的首次按兵不动。投票结果为 10 比 2 赞成维持利率不变，显示委员会内部对暂停降息、先观察数据的共识相对集中，两位反对者主张降息 1 码，反映仍有少数官员倾向更快启动宽松。
Uber 与 Lucid、Nuro 在 CES 2026 联手推出 Robotaxi，不仅象征自动驾驶正式迈入商业化新阶段，也清楚展现 Uber 从自研技术转向「Robotaxi 生态平台整合者」的策略转型。本文将解析 Uber 如何透过高度轻资产化的合作模式，串联电动车制造商、自动驾驶技术供应商与全球叫车平台，建立人类司机与 Robotaxi 共存的混合网络，进一步提升车辆利用率与平台定价能力。同时也将探讨在 Waymo、Tesla 等竞争者持续扩张的情况下，Uber 凭借庞大的用户基础与跨市场调度优势，仍有机会在自动驾驶出行版图中维持关键地位。
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