由新到旧
2026/9/30
金像电 (2368.TW) 于 2026 年 9 月 29 日公告董事会通过本年度第一次私募普通股定价及应募人资讯，由 Amazon 以每股 856 元全数认购本次发行的 185 万 6,308 股，总投资金额约新台币 15.89 亿元。此次私募价格相当于参考价 1,070 元的八折，募集资金将用于充实长期营运发展所需的营运周转金。
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# AI
# 股票
2026/9/16
联发科近日完成 39 亿美元海外可转换公司债（ECB）发行，NVIDIA 认购 35 亿美元，占近九成，其余由 Alphabet 及国际机构法人认购。文章深入分析可转债的基本结构、发行动机及市场常见的利空反应，并指出本次联发科 ECB 因条件优异（五年期、零票息、转换价较现价溢价 15%、潜在稀释仅 1.67%）、资金用途聚焦于 HBM、IC 载板、先进封装等供应链强化，以及最大认购者为策略伙伴 NVIDIA，市场将其视为 AI 技术结盟与产业背书，带动股价跳空涨停。投资者未来仍须关注稀释幅度、专案执行与供应链瓶颈等潜在风险。
# 债券
# 金融商品
2026/9/15
Apple 已接受 Samsung 2027 年第一季记忆体报价，DRAM 每 Gb 约 2 美元、NAND 约 0.33 美元，较 2026 年第三季上涨三至四成。Samsung、SK Hynix、Micron 明年 DRAM 与 HBM 供给已分配完毕，AI 伺服器需求强劲推升高阶记忆体供应紧张，消费性记忆体市场维持紧俏。Apple 作为全球指标性消费电子品牌，其接受涨价被视为记忆体价格底部上移的讯号。随着低价库存红利消退，Apple 近期新品如 iPhone 18 Pro、Pro Max 及 iPhone 17、Air 系列售价均较前代调涨 100 美元，反映记忆体成本压力。未来若记忆体报价持续上升，Apple 及 Android 手机品牌的产品售价与采购议价空间恐进一步受限。
# 美国
# 电子业
# 消费
Anthropic 执行长 Dario Amodei 呼吁放慢 frontier AI 的开发速度，获得其他 AI 领袖如 OpenAI 的 Sam Altman、xAI 的 Elon Musk 和 Google DeepMind 的 Demis Hassabis 响应，强调 AI 安全与治理的重要性。Amodei 提出需改善监控与安全机制，避免 AI 模型能力过快提升带来的风险，并建议引入独立评估机构。市场反应显著，半导体与设备股如 NVIDIA 和 AMD 面临重挫，而资安相关公司如 CrowdStrike 和 Palo Alto Networks 则因应安全需求上涨，显示投资重心从算力扩张转向安全与治理。此事件可能改变 AI 资本市场的定价模式，未来 AI 投资将纳入更多安全与治理考量。
# 台湾
# 半导体
2026/9/11
村田制作所（Murata）宣布将停止生产部分积层陶瓷电容（MLCC）料号，涵盖消费电子、工控与车用市场，并把产能转向 AI 伺服器、车用电子等高容值、高可靠度产品。由于 AI 相关 MLCC 的产能消耗较一般产品高出 5 至 8 倍，市场预期中低阶供给将趋紧，国巨、华新科与禾伸堂等台厂可望受惠转单。不过，客户最后下单与出货期限分别落在 2028 年、2029 年，显示此次调整偏向长期产品组合优化。本文解析停产时程、供需影响及台厂受惠机会，实际转单规模与短期营收效益仍待观察。
# 日本
2026/8/27
本次 NVDA FY2Q27 法说会，对市场原先最担心的成长降速、Blackwell 与 Rubin 产品周期衔接，以及 AI 需求持续性都给出偏正面的答案。Rubin 提前进入出货、Blackwell 需求未见空窗，ACIE 又成为 Hyperscaler 之外的第二成长引擎，加上管理层罕见提前释出强劲的 FY28 展望，使市场对中期成长能见度明显提高，因此即使短期毛利率将因记忆体成本与产品组合承压，盘后股价仍上涨。市场焦点转向 Rubin 出货后的获利、FY28 毛利率修复，及融资与供应承诺是否增加资产负债表风险。
# 主编精选
# fiisual 研究室
# 法说会
2026/8/21
下周将公告 NVIDIA FY2Q27 财报，市场重点除了第二季是否优于预期，还包含第三季指引能否确认 AI 基建需求延续。市场聚焦 Blackwell Ultra 需求、Rubin 如期放量与毛利率能否维持约 75%，同时关注 AI 基建融资带来的资本承诺与客户履约风险，以及中国市场政策变化。若 Q3 指引达到或超过 1,050 亿美元、Rubin 顺利接棒，将进一步强化市场对 NVIDIA 与 AI 基建下半年成长的信心。
2026/8/13
由前 OpenAI 研究员 Leopold Aschenbrenner 创立的避险基金 Situational Awareness，揭露自 6 月起大举买进日本 MLCC 大厂太阳诱电，最高持股达 16.61%，消息公布后带动太阳诱电股价上涨 7.51%。基金投资逻辑延续其 AI 核心框架，认为 AI 算力与伺服器需求成长，将同步推升高容量、高可靠度 MLCC 用量与规格，太阳诱电因此成为供应链受益者。然而，7 月科技股剧烈波动，加上基金采取高杠杆策略，使 Situational Awareness 面临流动性与追缴保证金压力，被迫快速减持，目前持股已降至约 4.41%。尽管此次揭露带动股价反弹，太阳诱电中长期表现仍取决于 AI 伺服器需求、MLCC 供需与价格，以及扩产能否转化为实际营收与获利；此次事件也凸显，即使基本面投资方向正确，过高杠杆仍可能迫使投资人在基本面实现前提前退场。
MSCI 于 8 月 13 日公布季度调整，原先台股全球标准指数规划「6 进 6 出」，但景硕、南电与台燿因监控期间被列为处置股，升级资格暂缓，因此最终仅新增南亚科、群联、华邦电 3 档；康霈、力旺、鈊象、台企银、台泥及阳明等 6 档则遭删除，并降至全球小型指数，本次调整将于 8 月 31 日收盘后生效。小型指数同样因处置股规则大幅调整，最终新增 15 档、删除 24 档。整体来看，本次成分股变动反映台股资金与市值持续向记忆体、PCB／载板及光通讯等科技族群集中。此外，台湾在 ACWI、新兴市场及亚洲除日本指数的权重同步上升，其中新兴市场权重由 26.60% 升至 26.85%，增幅居各市场之冠；南亚科为本次台股权重增加最多个股，而台积电权重则下调 0.79 个百分点。
2026/8/12
本次 CoreWeave FY2Q26 法说会表现正面，AI 算力需求持续供不应求，Backlog、大型客户合作、Managed Inference 与电力容量同步扩张，新签合约的定价与利润率亦持续改善，显示公司在快速扩充算力的同时，资产变现效率也开始提升，带动财报后盘后股价上涨。不过，公司仍处于高度资本密集扩张阶段，高 CapEx、债务与利息负担仍限制整体获利，需持续观察 Active Power 与 Backlog 的营收转化速度、涨价后新合约利润率能否维持，以及 EBITDA 与现金流成长能否逐步追上资本支出与融资需求，将是未来获利与资本效率改善的关键。
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