由新到旧
2026/4/13
在美国与伊朗达成停火两周的协议，并决定举行和谈后，市场趋向乐观，认为荷姆兹海峡有望重新开放的预期，成为油价急跌的主要推力；但在谈判后双方缺乏共识而谈判破裂，冲突可能再度进一步升级，在航运受阻、基础设施受损及军事活动持续的多重约束下，价格中枢大概率维持高于战前水准。本次 EIA 展望更明确指出，中东冲突造成的航运受阻导致区域产油国被迫关井与库存累积，实质供应中断规模仍高达数百万桶/日，同步下调供需成长增速，并大幅上调对于油价的预期。
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2026/3/30
短期油价波动受荷莫兹海峡航运风险、以及美伊冲突预期所驱动，但从供需基本面观察，美国原油持续超预期累库、产量维持高位、炼油产能利用率回升所带来的成品油供给增加，均显示实体市场并未出现结构性短缺；同时汽油去库更多反映季节性调节，而非内需显著扩张，进一步强化价格强、基本面弱的背离现象。
2026/3/16
近两周，原油市场由美伊冲突引起的供应中断导致油价上涨，三大机构大致认同中东冲突与荷莫兹海峡航运中断将造成明显供应压力，但供需预期存在分歧；OPEC 仍维持供需求成长预测不变，IEA 同步大幅下调需求及供给的增速，EIA 则预期布兰特原油在未来两个月将维持在 95 美元/桶以上。原油持续累绩库存，但成品油去库存优于预期，显示终端需求仍具备一定韧性，但短期内原油库存数据重要性将显著下降，市场并不会做出过多定价。
2026/3/2
美伊冲突突发升级，市场迅速将焦点转向中东能源供应与荷莫兹海峡航运安全。尽管伊朗原油产量仅占全球供应约 3%–5%，但荷莫兹海峡承载全球约 20% 的原油与 LNG 海运量，其战略地位远高於单一产油国的供应占比，使油价在短时间内出现明显风险溢价。布兰特原油一度大涨逾 10%，反映市场对冲突外溢与能源设施受损的担忧。不过，在能源基础设施尚未遭大规模破坏、海峡亦未实质封锁的情境下，短期供应仍具一定缓冲空间，包括沙乌地阿拉伯与阿联酋的替代管线能力，以及 OPEC+ 宣布恢复增产所释出的稳定讯号。整体而言，本轮油价上行主要来自地缘政治风险重定价，而非结构性供给短缺；后续走势将取决于冲突是否升级至攻击能源基础设施或导致航运实质中断。
# 新闻
2026/1/26
近两周油价波动剧烈，伊朗的地缘风险溢价变动主导油价涨幅，后续美伊双方对于核谈判是否能达成共识，抑或是演变成军事冲突，将是市场的关注重点。而原油与蒸馏油去库存情况优于预估，可能源于近期冬季风暴所带来的短暂产量中断及需求变动，后续数据将是验证终端需求是否发生方向性变动的关注重点。
本月三大机构月报的调整幅度有限，OPEC 仍维持供需求成长预测不变，EIA、IEA 同步小幅上调需求及供给的增速，但在供需结构调整幅度有限的情况下，短期油价展望仍未出现明显方向性变化。美国原油、成品油库存则同步持续累增，显示终端需求动能仍偏弱，短期基本面对油价形成压力，惟地缘政治风险及部分地区供应中断，推升油价上涨。
2026/1/12
整体而言，过去两周成品油虽然连续累库，显示终端需求疲软，但因原油去库存优于市场预期，对原油价格形成支撑。而委内瑞拉因占据的市场份额过小，潜在供应增加或损失对于全球原油市场的供给变动预期影响小；且因 OPEC+ 延长暂停增产计划、俄乌及伊朗等地缘政治风险事件，稍微减缓对于供应端成长的担忧，进而推升原油价格。
2025/12/29
过去两周，油价短暂上行主要来自地缘政治风险溢价，但中长期仍受到全球原油供应相对充裕（美国产量维持高档、非 OPEC 供应增长）以及需求成长动能温和等结构性因素影响，使油价上升空间受限。 在未出现重大供应风险或 OPEC+ 额外紧缩政策的前提下，预期原油仍将维持区间震荡走势，价格变动幅度有限，若要形成趋势性反弹，仍要关注需求面是否明显改善或供应端出现更具体且持续性的收缩讯号。
2025/12/15
本月三大机构月报的调整幅度有限，EIA 与 OPEC 多延续既有供需判断，仅 IEA 进一步上修需求、下调供给，使供需缺口预期略为收敛，但尚不足以改变市场主叙事，在此同时，美国成品油库存持续累增，显示终端需求动能仍偏弱，短期基本面对油价形成压力，油市整体仍维持偏弱的结构。
2025/12/1
过去两周，地缘风险溢价快速退散，而需求端未如季节性预期般走强，双双对油价形成压力。尽管低油价正逐步抑制美国上游投资、OPEC+ 仍维持减产态度，但在缺乏明确需求催化之前，油市走势更可能围绕宽松供给与温和需求的格局震荡，下行风险依旧大于上行动能。
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