由新到旧
2026/8/27
本次 NVDA FY2Q27 法说会，对市场原先最担心的成长降速、Blackwell 与 Rubin 产品周期衔接，以及 AI 需求持续性都给出偏正面的答案。Rubin 提前进入出货、Blackwell 需求未见空窗，ACIE 又成为 Hyperscaler 之外的第二成长引擎，加上管理层罕见提前释出强劲的 FY28 展望，使市场对中期成长能见度明显提高，因此即使短期毛利率将因记忆体成本与产品组合承压，盘后股价仍上涨。市场焦点转向 Rubin 出货后的获利、FY28 毛利率修复，及融资与供应承诺是否增加资产负债表风险。
# 股票
# 新闻
# 主编精选
# fiisual 研究室
# 法说会
# AI
# 半导体
2026/8/21
下周将公告 NVIDIA FY2Q27 财报，市场重点除了第二季是否优于预期，还包含第三季指引能否确认 AI 基建需求延续。市场聚焦 Blackwell Ultra 需求、Rubin 如期放量与毛利率能否维持约 75%，同时关注 AI 基建融资带来的资本承诺与客户履约风险，以及中国市场政策变化。若 Q3 指引达到或超过 1,050 亿美元、Rubin 顺利接棒，将进一步强化市场对 NVIDIA 与 AI 基建下半年成长的信心。
2026 年第二季生成式 AI 市场竞争格局出现明显变化。OpenAI 营收持续成长，但亏损扩大速度高于营收增幅；相较之下，Anthropic 不仅营收首度超越 OpenAI，更实现小幅营运获利，凸显两家公司在商业模式与单位经济模型上的差异。Anthropic 主要受惠于企业 API 与 Claude Code 带动高价值、高频率的工作负载，较能将模型使用量转化为收入与利润。随 DeepSeek、Kimi K3 等低成本模型加入竞争，生成式 AI 的市场焦点也正由模型性能与营收成长，转向毛利率、现金流与资本效率。AI 终端需求依然强劲，但投资人开始重新评估庞大算力与基础设施投入需要多久才能回本，意味产业正式进入商业模式与获利能力的验证阶段。
2026/8/20
中国 AI 新创月之暗面推出 Kimi K3，凭借 2.8 兆参数、百万 Token 长上下文与 KDA、AttnRes、MoE 等架构创新，整体性能紧追全球顶尖模型，同时维持更具竞争力的推理成本。K3 上线后算力迅速达到承载极限，也重新验证杰文斯悖论：模型效率提升未必降低算力需求，反而可能加速 AI Agent 普及，进一步带动 GPU、HBM、DDR5 与企业级 SSD 的需求成长。
# 美国
# 中国
2026/8/17
随着 AI Factory 与高密度 GPU 运算快速发展，资料中心供电正迎来从传统 AC 配电走向 800VDC 的关键转折。NVIDIA 最新白皮书提出 Power Rack、Power Center 与 Power Block 等 800VDC 部署架构，并结合 SST、SSCB 与液冷电力机柜，降低既有资料中心转型门槛。本文解析 NVIDIA 800VDC 技术路线、供电架构与 Rack Power Roadmap，观察 AI 资料中心电力基础设施的下一步发展。
# 制造业
2026/8/13
由前 OpenAI 研究员 Leopold Aschenbrenner 创立的避险基金 Situational Awareness，揭露自 6 月起大举买进日本 MLCC 大厂太阳诱电，最高持股达 16.61%，消息公布后带动太阳诱电股价上涨 7.51%。基金投资逻辑延续其 AI 核心框架，认为 AI 算力与伺服器需求成长，将同步推升高容量、高可靠度 MLCC 用量与规格，太阳诱电因此成为供应链受益者。然而，7 月科技股剧烈波动，加上基金采取高杠杆策略，使 Situational Awareness 面临流动性与追缴保证金压力，被迫快速减持，目前持股已降至约 4.41%。尽管此次揭露带动股价反弹，太阳诱电中长期表现仍取决于 AI 伺服器需求、MLCC 供需与价格，以及扩产能否转化为实际营收与获利；此次事件也凸显，即使基本面投资方向正确，过高杠杆仍可能迫使投资人在基本面实现前提前退场。
# 电子业
2026/8/12
本次 CoreWeave FY2Q26 法说会表现正面，AI 算力需求持续供不应求，Backlog、大型客户合作、Managed Inference 与电力容量同步扩张，新签合约的定价与利润率亦持续改善，显示公司在快速扩充算力的同时，资产变现效率也开始提升，带动财报后盘后股价上涨。不过，公司仍处于高度资本密集扩张阶段，高 CapEx、债务与利息负担仍限制整体获利，需持续观察 Active Power 与 Backlog 的营收转化速度、涨价后新合约利润率能否维持，以及 EBITDA 与现金流成长能否逐步追上资本支出与融资需求，将是未来获利与资本效率改善的关键。
本次 Lumentum FY4Q26 法说会表现明显优于市场预期，AI 光通讯需求不仅延续强劲成长，过去几季受限于产能、良率与新产品导入的问题也逐步转化为实际出货与获利改善，带动市场正面反应。更重要的是，公司成长动能已由既有 EML、Pump Laser 与 800G，逐步扩展至 1.6T Transceiver、OCS，并进一步延伸至 NPO/CPO 与 High-power Laser，使成长能见度从目前的 Scale-out、Scale-across 延伸至未来 Rack-level Optical Scale-up。后续关注 1.6T 放量后能否维持高毛利率、OCS 是否顺利进入规模化出货，以及 InP 基板与晶圆扩产能否跟上 High-power Laser 需求，这些将决定目前强劲 AI 光通讯需求能否持续转化为 2027-2028 年的营收与获利成长。
2026/8/11
AI 算力快速成长带动资料中心用电需求暴增，电源供应产业也从传统成熟市场迈向新一轮升级周期。本文解析 AI 资料中心供电架构如何从传统交流系统走向 800V HVDC 高压直流，并探讨燃气发电、SOFC 燃料电池、电网升级与大型变压器等关键趋势，同时整理台达电、高力等台厂供应链的布局，了解 AI 基础设施升级如何重塑全球电力产业与投资机会。
# 电力基础建设
# 台湾
2026/8/10
本篇将整理 8 月 2 日至 8 月 8 日的重要市场事件，协助读者快速掌握各事件背后的关键逻辑与可能带来的市场影响。
# 就业
# 通信网络业
# 数字科技
# 汽车工业
