市场预期
| 1Q26E | 2Q26E | |
|---|---|---|
| 营收 (百万元) | 145,441 | 144,842 |
| 毛利率 | 46.0% | 46.1% |
| 营业利益率 | 15.1% | 15.2% |
| 税后净利率 | 15.4% | 15.8% |
| EPS (元) | 13.96 | 14.09 |
关注重点
1. 智慧型手机业务下滑幅度与今年后续展望
尽管管理层先前已提及今年手机业务将呈现衰退，尤其第一季将出现明显季减，且股价多已反映相关利空，但由于智慧型手机仍为公司主要营收来源，投资人仍将关注手机市场复苏时程。特别是在高阶旗舰市场，公司先前预期市占率将持续提升，并带动 ASP 维持上行，然而近期传出联发科与高通下修台积电投片订单，使外界关注管理层对手机业务展望是否出现变化。
2. 2026 年 ASIC 业务 10 亿美元目标是否进一步上修
联发科取得 Google TPU v8 专案初期，曾多次因设计延宕导致量产时程递延，引发投资人对管理层提出之 2026 年 ASIC 业务 10 亿美元目标产生疑虑。然而，随着专案持续推进，加上 TPU 表现亮眼并多次传出订单上修，市场期待管理层是否将于本次法说会进一步上修 2026 年 ASIC 营收目标。
3. Google 下一代 2nm 专案竞争情形与进度
近期市场传出 Marvell 可能成为 Google 第三家 ASIC 合作伙伴，加上 Broadcom 与 Google 已将合作关系延长至 2031 年，引发外界对下一代 2nm 专案竞争加剧的疑虑。然而，从近期数次专案观察来看，Google 逐步将关键零组件采购权收回，而相较其他竞争对手，联发科的合作模式更符合 Google 需求。因此，市场期待透过本次法说会进一步了解下一代 2nm 专案的竞争情形与推进进度。
