会计三大报表中，「损益表」帮助我们了解公司的获利状况，「资产负债表」则告诉我们公司的财务组成，而今天我们要来分享的就是「现金流量表」(Statement of Cash Flows) ！
究竟现金流量表应该如何解读，对于投资人来说又具有什么样的意义，以及我们该如何理解现金流量表中各项目的意义呢？
现金流量表的意义
我们都知道，现金不论是对于个人或是公司，都具有「高流动性」的特殊意义。因此，观察一间公司的现金流入及流出，是简单初步观察公司是如何运用手上资金，以及公司财务是否稳健的方式之一。
| A公司 | B公司 | |
|---|---|---|
| 收入 | 100万 | 100万 |
| 收款 | 收款现金 | 应收帐款 |
| 财务 | 财务上更有弹性 | 贷款周转可能有问题 |
我们举一个很简单的例子。Ａ公司和Ｂ公司在今年度都获利 100 万元，但其中Ａ公司已经成功收款现金 100 万元，而Ｂ公司则仍未完成收款，记有应收帐款 100 万元。在这样的情况下，两间公司收入并没有差异（皆为 100 万），但Ａ公司明显在财务上有更大的弹性，先收入的现金可以有付款给进货厂商或是扩大投资等多种选择；反观Ｂ公司虽然有一样的收入，但没有收入现金的情况下，最差的情况下可能连货款的周转都会出现问题。
现金流量表的３大流向
我们可以依据现金的流向，简单地将现金流量表分为３大区块：营运、投资及融资。以下我们会针对这３大流向进行细部的介绍。
| 营运现金流 | 投资现金流 | 融资现金流 | |
|---|---|---|---|
| 分类 | 与本业营运相关的所有现金流入流出 | 股票投资、对未来产出的投资 | 借钱、募资；发放股利等 |
| 重点 | 关注在营运相关的现金流动 | 观察企业如何运用资金扩大收益及产值 | 观察企业是否仍有资金缺口及取得资金的来源 |
1. 营运现金流
Cashflow from Operating Activities
营运现金流是指与本业营运相关的所有现金流入流出，举凡生产、销售等活动皆在范围内。在编制时从损益表中的「净利」开始，依序将没有实际现金支付 (只在帐上) 的设备折旧等项目加回，再把还未实际收款的应收帐款等项目扣掉 (在财报中常以括号表示减项)。
因为现金流量关注的重点在于「流动」，因此没有实际金流的项目都应该被加回或扣除（依据不同科目而有所不同）。在营运现金流中，设备折旧虽然会在资产负债表中被呈现，但实际上公司并没有因为折旧而有金流的流出，因此该项目应该补回。同样的情况也发生在应收帐款，虽然公司可以将仍未收款的款项以应收帐款的方式认列，但公司在收款前并没有实际金流，因此应该要扣除。
2. 投资现金流
Cashflow from Investing Activities
以企业的角度而言，投资项目除了大家熟悉的股票购入（以公司而言可能还会以股权收购或并购的方式呈现），另外还有对于未来产出的投资，例如购入机器厂房、不动产或设备。当公司在积极扩产的阶段，投资现金流经常会有净流出的情形，许多投资人也会将此作为成长动能的指标之一。当公司所在的产业逐渐成熟，或是公司规模进入稳定阶段，投资现金流可能会逐渐收敛而缩小。
当企业的投资主要为机器厂房设备等固定资产时，投资现金流的净流出便能大致反应公司当期的资本支出形成。
3. 融资现金流
Cashflow from Financing Activities
当企业产生资金需求时，可以利用借钱或是募资等两种主要方式来增加金流。影响融资 (或筹资) 现金流的活动有包括向银行借款、发行新股或举债等增加公司资金的正向活动；反之也有如发放「现金」股利、实行库藏股买回或支付债券利息等对金流有负向影响的活动。融资现金流的变化能帮助知悉公司业外的资金管控，也可能从中推测公司接下来可能的策略布局或行动。
小结
现金流量表可以帮助我们了解一间公司的金流是否稳定，以及如何运用借由营运所赚来的资金。现金流量表的应用十分广泛，也适合多种不同类型的投资人。无论你是希望投资股票或是公司债，都可以借由现金流量表和其他会计报表之间的连动，找出一些蛛丝马迹。
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