ETF（Exchange Traded Fund），指的是指数股票型基金，由于其小额、分散风险、以及相对容易上手的特性，是近年来深受投资人喜爱的商品之一。在投资 ETF 前，有几个进阶的数据大家也可以一起参考，今天我们就要带大家一起来认识 ETF 的进阶观念之一：折价／溢价。

想了解更多关于ETF介绍的朋友也可以参考这篇 ETF是什么？ETF的基本介绍

净值市价是什么？

在知道什么是折溢价之前，我们必须简单介绍一下，ETF 本身有两种衡量价值的方式，分别是净值和市价：

净值：透过篮子内实际商品衡量

ETF 投资标的中的股票或是商品的总计真实价值，计算方法为「ETF中所有成分股（票券）的市价加总／股票的总发行股数」。简单来说，净值就是整笔投资组合当前所内涵的总市值，也就是这档 ETF 当前的市面价值。换句话说，我们可以用一笔与总净值相同的资金，按照成分股比例配置出与 ETF 相同的投资组合。

想了解更多关于ETF净值介绍的朋友也可以参考这篇 ETF净值介绍

市价：ETF 在市场上被交易的价格

ETF 的市价是在次级市场上被投资人买卖的价格；因为 ETF 本身是可以在市场上被交易的金融商品。因此，当前市场投资人对 ETF 的兴趣（热度）便会影响到 ETF 的市价走势。

一般来说，净值与市价会十分接近，代表「ETF内容的价值」与「ETF被交易的价值」十分接近。当两者价格（价值）相差过大时，会存在着交易套利的空间。

折溢价是什么？背后有什么意义？

在知道了市价以及净值的概念之后，就可以来讨论折价、溢价的概念了！

ETF「折价」：市价 < 净值

代表当前 ETF 被交易的价格小于 ETF 投资组合的总市值，意味着当前投资人仅愿意以较低的价格交易实质上价值更高的商品。会出现折价的情况可能有以下几种原因：

• 市场普遍较不看好此档 ETF 未来走势
• ETF 出现短期大量抛售，导致交易价格短线下跌

ETF「溢价」：市价 > 净值

代表当前 ETF 被交易的价格大于 ETF 投资组合的总市值，意味着当前投资人愿意以更高的价格交易实质上价值较低的商品。会出现溢价的情况可能有以下几种原因：

• 此档 ETF 在市场上十分热门，导致投资人愿意以更高的价格买入商品
• ETF 出现短期大量买入，导致交易价格因追高上涨

导致折溢价的其他原因

除了上方提到的基本供需因素外，ETF 的价格也可能会被流动性、政策等等的因素影响。例如：

• 市场上流动性不佳的 ETF：当投资人想要出售时，就会因为买家的不足，导致必须压低价格增加吸引力；
• 受到政策的打压：如限制资金、汇率波动大等等，可能会出现因无法及时买卖、交易不便等交易成本增加的情形。

一般来说，折溢价的范围越小越好，市场上有说法认为，合理的折溢价范围在正负 1% 内。大家在交易时选择自己可接受的范围即可！

小结论

• ETF 净值 Vs. 市值
  净值：ETF 投资标的中的商品的总计真实价值；
  市值：ETF 在次级市场上被投资人买卖的价格。
• ETF 折价 Vs. 溢价
  折价：当ETF市值 < 净值，意味着当前投资人仅愿意以较低的价格交易实质上价值更高的商品；
  溢价：当ETF市值 > 净值，意味着当前投资人愿意以更高的价格交易实质上价值较低的商品。