如果把股票市场看作买卖双方的博弈竞争，那么价格就是双方竞争下的结果，而交易量就是这场竞争的热度。有人认为，交易量是实际交易出来的结果，相比于挂单，是更加精准的交易资讯。

量价间的关系变动

关于量价之间的关系变动，今天和大家分享两种市场上常见的观察：

交易量代表着换手，多空双方开始布局 当市场上出现交易时，同时也代表着股票的持有人已经产生了变动。实务上观察到的原因可能有很多：有可能是新的交易者得到了原本交易人没有的资讯，也有可能是交易者即将在市场上做出具有方向性的行动。
交易量大代表市场存在部分私资讯，借由交易的方式达到均衡市场上有另一派的人对于量价的观察是，当市场上出现重要且非公开的私资讯时，市场会借由大量的交易来达到均衡。换句话说，一开始的资讯可能仅被少部分投资人掌握，但随着交易量的放大，也意味着会吸引到更多外部人的目光，并对其进行研究，这都有助于资讯的传播。

无论是上述哪一种观点，他们都认为量价之间存在着部分显著的关系，因此研究量价可以对市场未来价格趋势做出一定的判读。

对于交易量还有些陌生的，可以参考交易量是什么？

注：上述对市场的描述偏向｢非完全效率市场」，也就是市场并不会在第一时间内就充分反映所有投资人能得到的消息。

交易量伴随着波动

分析指数过往的交易量变化，我们可以发现，当交易量增加时，无论是在当日还是未来预期的波幅大小都会随之增加。

霏霏数据研究中心：我们分析过去 20 年的研究交易日资料，观察单日交易量大于过去 5 个交易日平均时，当天及未来几个交易日内，是否出现更大的价格波动。

下面是交易量的变化和价格波动的实际研究结果：

以台股加权指数为例，在过去 20 年内，单个交易日的平均价格变动幅度为 0.81%，但当我们仅观察交易量增加的交易日时（单日交易量大于过去 5 日平均），这些交易日的平均价格变动幅度升至了 0.99%。

计算方法：价格变动幅度为单日价格涨跌幅取绝对值，去除方向性。

我们再进一步分析，若单日交易量增加时，在未来 3 个交易日内，出现更大幅度单日价格变动的机率超过 2/3，若将观察的时间段放大到 5 日内，出现的机率将提升至 77%。这也意味着，当交易量增加时，交易量对价格波动的影响可能不仅有当天，还包含了未来的几个交易日。

不只台股，我们回测了美股的其他指数，也得到了类似的数据和结果。 S&P 500、那斯达克指数及道琼工业指数等美股三大指数，都能观察到当单日交易量增加时，该交易日都会有更大幅度的价格变化，而在未来的 3 - 5 个交易日内，也都有超过一半的机率观察到更大幅度的波动。

对于交易人而言，他们可能更希望从交易量的变化中找到未来价格走势的蛛丝马迹。

市场上有一派的交易人，针对了交易量的增减对应上价格的增减，进行了至少 4 种以上的形式量价分析。（价涨量增、价跌量增、价涨量跌、价跌量跌）