美国于上周迎来了 2024 年来首次的通货膨胀数据 — 消费者物价指数 (CPI) 更新。fiisual 团队为各位整理了通膨的相关数据，现在就让我们一探究竟：
美国 CPI 通膨数据：长期趋势稳定、短期小幅回升
美国最新 CPI 及核心 CPI 分别为 3.4%、3.9%，皆高于预期的 3.2%、3.8%。而两者的月增率同为0.3%。整体来说，整体趋势皆保持下降，显示温和的趋缓表现；但下降的动能在近月有出现放缓的迹象。
12 月数据细项变化＆简评
1. 整体通膨趋势回升、主要导因于能源价格回稳
在经历连续两月的负成长后，本月能源价格月增率回到 0.4% 的成长速度；而年增率也从前月的 -5.4% 回升到本月的 -2.0%。考虑到能源占整体的比率达 6 - 7% 左右，未来应持续关注能源价格对美国通膨数据的相对应影响。
2. 住房类下降趋势符合预期，但短期动能转强
住房类服务支出一直以来皆为通膨僵固性的主要来源。而本月份数据落在 6.2%、月增率 0.5% 的表现，相较于2023年3月份的 8.2% 而言，僵固程度已略显松动。但月增率转强势的表现，以及目前利率的有望回落，是否会使得上半年的整体数据变化产生变数，依旧需要与美国房屋市场的价格走势一并观察。fiisual 研究团队也将会持续关注房市的整体变化。
3. 食品支出缓步回落，民生压力渐缓
本月份食品支出年增长率为 2.7%，继续保持着自 2021 年 8 月以来的新低水准，也反映着在非农薪资增速稳定下，民生压力有望继续得到减缓，部分安定了美国消费者的信心。值得注意的是，在本月份的价格年成长率波动中，依旧以蛋价的跌幅（-23.8%）为最多，并以肉类涨价作为主要趋势。
4. 娱乐服务逆势回升医疗服务
受到假期潮的影响，娱乐服务本月份年增率落在 5.6%、前月为 4.8%；月增率更是远高于前月的 0.1%，来到了 1.1% 的表现。但考虑到短期动能的递减，此趋势有望在次月得到修正，并继续回到下落的区间中。若娱乐服务仍逆势保持高速成长，将可能对通膨数据带来意想不到的变数。
而医疗服务的表现也在本月维持上升；即使目前低于整体水位，但近两月月增率来到 0.6%、0.7% 的表现，也是远高整体趋势。虽然此两者仅占整体约 10% 的权重，在数据不断缩小、收敛之下，其贡献也将部分左右整体数据的变化。
总结以及展望：降息时点再次模糊；上半年通膨数据仍将是关键
通膨大宗的住房类支出出现下跌，并且保持一定趋势向下，对于市场以及联准会而言都是再好不过的消息；而月增率强势的表现，是否会反映在尔后的房市数据、符合美国著名房地机构的乐观态度，也十分值得后续的追踪观察。
而民生压力的趋缓，有助于稳健消费者今年度对总体经济的信心；在非农数据稳健之际，如此的表现将使家庭收支呈现健康状态。
而如同前面提及，娱乐以及医疗服务的两大区块，不仅在就业上占据相当大的比重，同时也是如今高于成长趋势的板块之一。前者受到假期潮影响居多、而后者受到去年同期低值影响为主；若次月仍保有相当动能，将十分有可能对降息时间的排程产生一定程度的影响。
