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美国联准会11月会议重点

fiisual

2023/11/2

今日稍早,联准会在记者会上宣布本月份不会升息的决定,符合市场预期将利率维持在 5.25-5.5% 的区间,并且持续缩表。

今日稍早,联准会在记者会上宣布本月份不会升息的决定,符合市场预期将利率维持在 5.25-5.5% 的区间,并且持续缩表。

声明文重点及差异

声明稿全文大致与 9 月一致。声明稿的内文重点如下:

  1. 就业市场增速有所放缓,『但依旧强劲』。
  2. GDP 在 Q3 十分强劲(经济活动由 solid 改为 strong),只要源自于消费。
  3. 信贷和金融状况的收紧,可能会对整体经济活动带来压力。与货币政策有类似相同的效果。可能是联准会试图回复市场关于长端殖利率在近期上升的趋势。

记者会摘要

长天期利率的上升有助紧缩,但不能等同视为利率终点

金融情势的紧缩额外地完成了联准会部分的工作,但对于目前的金融市场的紧缩情况仍不够有信心。公开市场借贷成本需要持续上升,才会对联准会在未来的决策上有所影响。目前对于高利率的终点尚未决定,会在未来的内容中继续讨论。

没有讨论降息,也没有完全排除未来升息的可能

如果就业市场或是经济承仗出现高于趋势的证据,会为更进一步紧缩提供理由。鲍威尔表示:『我们现在问的应该为是否升息更多?』目前降息完全没有在官员的讨论内。

联准会将会追求长期将政策水准目标放在 2%,尽管通膨已经在近几个月中出现好的趋势,但也只是开头。

利率点阵图的效用有时效性

鲍威尔表示,当时在 9 月做的利率预测点阵图,其时效性正随着时间在减弱,暗示市场可能今年度不会再度升息。

鲍威尔表示,点阵图是一段时间内的关于个人预测,反映当下的资料预测。但很多资料都会改变,三个月差不多是有效期限。

美国汽车工会罢工的结束、油价上涨、以巴战争,联准会将如何看待这些对事件对经济体的影响?

我们的工作是理解这些对经济体的意义,政府的关门风险也未知影响、油价趋缓但还是挺高的,这其中有许多的风险存在。但回归重点,我们还是注重在通膨何时会回到 2% 的目标。

小结

  1. FED 认为经济体仍然强劲,包括 GDP 的增速和就业市场的成长
  2. 劳动市场的表现,可能会拖长、甚至造成再次升息的可能;金融市场出现明显的紧缩,与货币政策有类似效果。
  3. 对于目前金融市场的紧缩仍不具备足够信心,不足以支撑通膨下降的趋势;当前仅是建构持续下降的信心。
  4. 尚未考量到衰退可能、也未考量降息。
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