在美国通过稳定币法案（Genius Act）后，各国也纷纷效仿，陆续推动稳定币相关法案，中国也一改先前全面禁止的态度，展现积极探索的立场，并且〈稳定币条例〉将于 8 月正式在香港实行。究竟稳定币是如何成为当前各国当前的焦点呢？今天就让我们一起来看看吧！
什么是稳定币
稳定币（Stablecoin）是一种和其他资产挂钩的加密货币，与其他常见的加密货币（如比特币或以太币）相比，它的价格更加稳定，因此可以作为交易媒介使用。为了达到稳定币「稳定」的特性，我们可以由设计上的机制不同分为以下 4 种类型 :
法定货币抵押型（Fiat-backed）:
为市场上主流的稳定币类型，以美元、欧元等法定货币作为储备抵押，每发行一枚稳定币，就必须有等值法币资产储存于银行帐户中。代表币种 : USDT、USDC 等。
缺点：发行量受限，稳定币的发行量会受到发行商所储备的美元资产而被限制。
加密资产抵押型（Crypto-backed）:
以其他加密资产如比特币、以太币等市值较大资产作为抵押，考虑到加密货币价格波动性高，透过超额抵押机制维持稳定币的价值。每铸造一枚稳定币，背后就需储备 1.5 到 2 倍的加密货币资产，代表币种 : DAI。
缺点 : 由于需要超额储备，使其发行商获利能力较差。
算法型（Algorithmic）:
在所有稳定币中，被视为风险最高的种类，不依赖资产抵押，而是透过智能合约的供需调整价格算法。当稳定币价格高或低于挂勾代币，演算法便会自动铸造或销毁市场上的代币，然而典型如 TerraUSD（UST），在市场进行大规模抛售后，流动性迅速下降，最终被迫申请破产保护。
缺点 : 抵押资产需受到市场高度信任，若智能合约设计不完全，将引发崩盘危机。
商品抵押型 ( Commodity-backed ) :
挂钩商品为市场上的实体资产，如黄金、白银和石油等。发行商以实体资产作为抵押，同时持有者可随时将其兑换为实体商品，代表币种 : XAUT 、 PAXG。
缺点 : 尽管以实体黄金作为支撑，然而黄金价格仍可能出现较大波动，加密货币市场对于其需求较低，流动性可能较差。
主要稳定币 : USDT、USDC
稳定币赛道以 USDT 及 USDC 作为龙头，分别占比 62% 及 24%
USDT
USDT 于 2014 年由 iFinex 旗下 Tether 公司发布，是最早发行的稳定币之一。目前 USDT 的市值在加密货币中排名第三，仅次于比特币及以太币。资产储备以现金及短期资产为主，占总资产八成，其余两成包含公司债、贵金属以及其他如比特币等风险资产，每季发布储备资产报告。
USDC
USDC 于 2018 年由 Circle 与 Coinbase 共同成立的财团 Centre 发行，自 2023 年起由 Circle 全权负责发行。其资产储备皆由稳定、高流动性资产组成，其中逆回购就占五成，其余则由美国短期国债及现金构成，每月定期发布储备资产报告。因其合规、易符合监管性质，而较受美国当局青睐。
稳定币的落地情况与影响
稳定币因为具有「全球交易」和「即时结算」等便利性，许多知名企业也开始拥抱稳定币，并将其纳入业务应用之中。随着这种新型支付方式逐渐普及，传统支付产业首当其冲，面临转型压力。为了跟上产业创新脚步并降低潜在冲击，各大支付龙头纷纷投入稳定币相关领域，积极布局以保持竞争优势。这边简单带大家看看几家主要支付机构如何因应趋势，并透过技术与策略调整，扩展其在数位支付与区块链领域的版图。
VISA
Visa ( V ) 自 2021 年以来，开始通过其现有的 VisaNet 网路使用 USDC 进行支付结算，截至目前，已完成超过2.25亿美元的结算，使发卡机构能以 USDC 进行结算。2023年九月，Visa 为 Worldpay 和 Nuvei 等收单机建立结算基础设施，使收单机构可以将 USDC 传递给商家，或根据需要转换成法币。Visa 最近更宣布与稳定币公司 Bridge 合作，启动拉丁美洲跨境稳定币支付业务，并投资稳定币基础设施的新创公司 BVNK 以进一步发展其稳定币支付能力。
MA
Mastercard ( MA ) 于2025年宣布已建立整个稳定币支付生态系统的基础设施。结算透过与 Circle 及 Paxos 合作，提供 USDC 及 USDP 等稳定币支付方式。值得注意的是，虽然透过区块链传送稳定币具有快速及低成本的优势，然而在现实生活使用上，使用者体验、合规性仍是主要挑战，Mastercard 推出「Mastercard Crypto Credential」服务，允许加密货币交易所的使用者通过验证流程建立别名，方便、快速的传送稳定币，提供便利的使用者体验。
PayPal
PayPal ( PYPL ) 自 2020 年进入加密货币市场，开放用户购买、出售及持有加密货币，于 2023 年8月正式发行其美元稳定币 PYUSD，成为首家推出稳定币的支付公司，并在 2024 年 9 月完成一笔用于支付跨国会计师事务所的费用，显示出稳定币在 B2B 层面的应用，更在今年 4 月宣布，美国用户可以透过在 Paypal 或 Venmo 钱包持有其稳定币获得年化 3.7% 的收益，为增加其原生稳定币的吸引力。
零售产业
另一方面，零售产业也积极研议自行发行稳定币。由于稳定币具备即时拨款的能力，能有效解决传统跨境支付中常见的延迟收款问题。此外，稳定币还能为零售商提供取代「手续费」的替代方案。目前信用卡交易的手续费率约落在 1.5% 至 3.5% 之间；若改以稳定币进行支付，例如在 Solana 区块链上，每笔交易费用仅约 0.00025 美元，零售商每年可望节省数十亿美元的费用，减少对 Visa 和 Mastercard 等支付平台的依赖。
