窄基指数是什么
窄基指数一般成分集中
窄基指数，又可称为窄基证券指数 (Narrow-Based Security Index)，指的是区域内「无法广泛衡量不同类别及产业」的指数。简单来说，我们可以这样简单地理解窄基指数：由少数成分股主导走势的指数，一般有较少的成分股，或是成分股过度集中在特定相似的领域。
窄基指数的定义
根据美国商品期货交易委员会 (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) 上的定义，当指数符合以下条件中的其中之一，即为窄机指数：
- 该指数包含 9 种或更少的成分股
- 其中任一成分股的比重占比权重超过 30%
- 前 5 大成分股加总权重超过 60%
- 占指数权重 25% 的最低权重成分证券的平均每日交易量 (ADTV) 总美元价值低于 5,000 万美元（如果指数包含 15 种或以上成分证券，则为 3,000 万美元）
窄基指数 vs 广基指数
| 窄基指数 | 广基指数 | |
|---|---|---|
| 差异 | 由少数成分股主导；成分股较少，或是过度集中在特定相似的领域 | 非窄基指数的其他指数；成分股较多，散布产业广 |
与窄基指数相对的即为广基指数。虽然广基指数并未在美国商品期货交易委员会中被详细定义，但一般认为，非窄基指数的其他指数，即为广泛定义的广基指数。相对于窄基指数而言，广积指数的成分股一般较多，或散布的产业更广。 常见的例子如道琼工业平均指数，组成内容包括了制造业、金融及科技产业等。
窄基指数的限制
在美国商品交易法（CEA）的限制下，若某一指数在连续 3 个月中，其中有超过 45 个交易日（若按每月 20 交易日算，占比约为 75%），出现了单一成分股占比超过 30% 的情形，则会被视为窄基指数期货。
为了防止金融市场出现可被操纵的空间，及维持交易的公平性，美国的交易委员会 CFTC 限制美国境内投资人交易窄基指数期货。
台股加权指数现况
因台积电大幅上涨，台股加权或将被列为窄基指数
金管会已在几周前宣布，由于台积电在今年以来持续上涨，台指期将被列入「窄基指数期货」。证期局表示，截至 4 月底前，在过去的 3 个月中，已有 46 个交易日台积电的权重占比超过 3 成，确实已符合窄基指数的标准。但由于美系投资人在期货交易中的占比不大，且多数美系法人或有其他海外分部可以避开美国境内的限制，因此虽然台指期将被列入管制，但整体影响估计不大。
历史上，台股也曾在 2021 年 4 月被列为窄基指数，直到 2022 年 10 月才被解禁。在此期间，台股跌幅达两成。也或许因为这样，这次台股再度因台积电列入窄基指数的事件，引起了部分投资人的担忧。
